Een brute maar eerlijke realiteit: ~81% van de marktkapitalisatie van crypto wordt geprijsd door een "geld"-lens. Ongeveer 81% van de markt wordt gewaardeerd als geld — of potentieel geld. Dat betekent dat L1's niet langer worden gewaardeerd als applicatieplatforms, maar op een veel hardere vraag: kwalificeer je als geld? De markt "misprijs" L1's niet — het verkleint hun monetaire verbeeldingsruimte. Als een activum: kan het waarde niet betrouwbaar opslaan kan het geen langetermijnvertrouwen opbouwen en kan het geen voorspelbare cashflows genereren wordt het geprijsd als één ding: een hoog-bèta risicovastgoed. Solana toont dit al duidelijk aan. SOL was een van de weinige L1's die BTC in 2025 overtrof — maar Messari wijst op een brute detail: - ecosysteemstatistieken omhoog 20–30x - prijsoutperformance ten opzichte van BTC: slechts +87% Met andere woorden: om vandaag betekenisvolle alpha boven BTC te genereren, heeft een L1 orde van grootte adoptie nodig. Dit gaat niet om "harder proberen" — de rendementfunctie is herschreven. Voordat de monetaire rol van BTC stevig was vastgesteld: konden L1's het verhaal "op een dag zullen we geld zijn" verkopen markten waren bereid om vooraf te betalen voor die optie Nu: BTC is de monetaire anker de markt zal niet dezelfde premie betalen voor "een tweede geld" ...