Eu tenho dito que os rendimentos a longo prazo artificialmente baixos no Japão são a razão para a queda do Yen. @LukeGromen fez um bom ponto ao dizer que rendimentos mais altos poderiam levar o Japão a uma crise da dívida, o que também não seria bom para o Yen. Aqui está o que eu penso:

Enquanto os rendimentos forem artificialmente baixos, o governo do Japão está a viver numa ilusão de que a sua elevada dívida está bem. Apenas rendimentos significativamente mais altos produzirão uma correção. Como isso acontece é uma decisão política, mas há muitos ativos que o governo pode vender...

Sem rendimentos mais elevados, a farsa continua e o Yen permanece sob pressão de desvalorização. Os prémios de risco que estariam a aparecer no mercado de obrigações estão a aparecer no Yen em vez disso. Devido aos limites de rendimento de facto do BoJ, o Yen é um melhor indicador do que está a acontecer do que os rendimentos...

Luke está totalmente certo de que um aumento acentuado nos rendimentos causaria muita turbulência, que, claro, é a razão pela qual isso não vai acontecer. Mas - se o governo tomar medidas corretivas - essa turbulência pode ser de curta duração. Sem essa turbulência, teremos apenas mais do mesmo...