Tôi đã nói rằng lãi suất dài hạn nhân tạo thấp ở Nhật Bản là lý do cho sự giảm giá của đồng Yên. @LukeGromen đã chỉ ra rằng lãi suất cao hơn có thể đẩy Nhật Bản vào một cuộc khủng hoảng nợ, điều này cũng sẽ không tốt cho đồng Yên. Đây là những gì tôi nghĩ:

Miễn là lãi suất được giữ ở mức thấp một cách nhân tạo, chính phủ Nhật Bản đang sống trong ảo tưởng rằng khoản nợ cao của họ là ổn. Chỉ có lãi suất tăng mạnh mới tạo ra sự điều chỉnh. Cách mà điều đó xảy ra là một quyết định chính trị, nhưng có rất nhiều tài sản mà chính phủ có thể bán...

Nếu không có lợi suất cao hơn, trò hề này sẽ tiếp tục và đồng Yên vẫn chịu áp lực giảm giá. Các khoản bù rủi ro mà lẽ ra sẽ xuất hiện trên thị trường trái phiếu lại đang xuất hiện trên đồng Yên. Do các giới hạn lợi suất thực tế của BoJ, đồng Yên là một thước đo tốt hơn về những gì đang diễn ra so với lợi suất...

Luke hoàn toàn đúng rằng một sự gia tăng mạnh mẽ trong lợi suất sẽ gây ra nhiều biến động, điều này chính là lý do tại sao nó sẽ không xảy ra. Nhưng - nếu chính phủ thực hiện hành động điều chỉnh - thì những biến động đó có thể chỉ là tạm thời. Nếu không có những biến động đó, chúng ta chỉ nhận được nhiều điều giống nhau hơn...