Ich habe gesagt, dass die künstlich niedrigen langfristigen Renditen in Japan der Grund für den fallenden Yen sind. @LukeGromen hat den guten Punkt gemacht, dass höhere Renditen Japan in eine Schuldenkrise treiben könnten, was auch nicht gut für den Yen wäre. Hier ist, was ich denke:

Solange die Renditen künstlich niedrig sind, lebt die japanische Regierung in der Illusion, dass ihre hohe Verschuldung in Ordnung ist. Nur deutlich höhere Renditen werden eine Korrektur hervorrufen. Wie das geschieht, ist eine politische Entscheidung, aber es gibt viele Vermögenswerte, die die Regierung verkaufen kann...

Ohne höhere Renditen setzt sich die Farce fort und der Yen bleibt unter Abwertungsdruck. Risikoprämien, die im Anleihemarkt sichtbar werden würden, zeigen sich stattdessen im Yen. Aufgrund der de facto BoJ-Renditeobergrenzen ist der Yen ein besserer Indikator dafür, was vor sich geht, als die Renditen...

Luke hat völlig recht, dass ein starker Anstieg der Renditen viel Turbulenzen verursachen würde, weshalb es natürlich nicht passieren wird. Aber - wenn die Regierung korrigierende Maßnahmen ergreift - könnten diese Turbulenzen von kurzer Dauer sein. Ohne diese Turbulenzen bekommen wir einfach mehr vom Gleichen...