私は、日本の長期利回りが人為的に低いことが円下落の原因だと言ってきました。@LukeGromenは、利回りの上昇が日本を債務危機に陥らせる可能性があり、それは円にとっても良くないという良い指摘をしました。私の考えは以下の通りです:

利回りが人工的に低い限り、日本政府は高い債務が問題ないと錯覚している。利回りが急激に高まって初めて修正が起こるでしょう。その方法は政治的な決定ですが、政府が売却できる資産はたくさんあります...

利回りが増えなければこの茶番は続き、円は依然として価値下の圧力にさらされています。債券市場で現れるはずのリスクプレミアが、代わりに円に現れています。事実上の日本銀行の利回り上限のため、円は利回りよりも状況を正確に測る指標となっています...

ルークの言う通り、収量の急激な上昇は多くの乱気流を引き起こすでしょう。もちろん、それが起こらない理由です。しかし、政府が是正措置を取れば、その混乱は長くは続かないかもしれません。その乱気流がなければ、同じことがまた繰り返されるだけだ...