He estado diciendo que los rendimientos a largo plazo artificialmente bajos en Japón son la razón de la caída del Yen. @LukeGromen hizo un buen comentario de que unos rendimientos más altos podrían empujar a Japón a una crisis de deuda, lo que tampoco sería bueno para el Yen. Esto es lo que pienso:

Mientras los rendimientos sean artificialmente bajos, el gobierno de Japón vive en la ilusión de que su alta deuda está bien. Solo unos rendimientos significativamente más altos producirán una corrección. Cómo suceda eso es una decisión política, pero hay muchos activos que el gobierno puede vender...

Sin rendimientos más altos, la farsa continúa y el Yen sigue bajo presión de depreciación. Las primas de riesgo que deberían aparecer en el mercado de bonos están apareciendo en el Yen en su lugar. Debido a los límites de rendimiento de facto del BoJ, el Yen es un mejor indicador de lo que está sucediendo que los rendimientos...

Luke tiene toda la razón en que un aumento brusco en los rendimientos causaría mucha turbulencia, que por supuesto es la razón por la que no sucederá. Pero - si el gobierno toma medidas correctivas - esa turbulencia podría ser de corta duración. Sin esa turbulencia, solo obtendremos más de lo mismo...