Olen sanonut, että keinotekoisesti matalat pitkän aikavälin tuotot Japanissa ovat syynä jenin laskuun. @LukeGromen toi esiin hyvän pointin, että korkeammat tuotot voisivat ajaa Japanin velkakriisiin, mikä ei olisi hyväksi jenillekään. Tässä mitä ajattelen:

Niin kauan kuin tuotot ovat keinotekoisesti alhaiset, Japanin hallitus elää harhassa, että sen korkea velka on kunnossa. Vain jyrkästi korkeammat tuotot tuottavat korjauksen. Miten se tapahtuu, on poliittinen päätös, mutta hallitus voi myydä paljon omaisuutta...

Ilman korkeampia tuottoja näytelmä jatkuu ja jeni pysyy arvon alenemispaineen alla. Riskipreemiat, jotka olisivat näkyneet joukkovelkakirjamarkkinoilla, näkyvät sen sijaan jenissä. Koska BoJ:n korkokatto on käytännössä, jeni on parempi mittari tilanteelle kuin tuotot...

Luke on täysin oikeassa siinä, että tuottojen jyrkkä nousu aiheuttaisi paljon turbulenssia, mikä tietenkin on syy siihen, miksi sitä ei tapahdu. Mutta – jos hallitus ryhtyy korjaaviin toimiin – tuo myllerrykset voivat olla lyhytaikaisia. Ilman sitä turbulenssia saamme vain lisää samaa...