He estado diciendo que los rendimientos artificialmente bajos a largo plazo en Japón son la razón de la caída del yen. @LukeGromen señaló con razón que unos rendimientos más altos podrían llevar a Japón a una crisis de deuda, lo cual tampoco sería bueno para el yen. Esto es lo que pienso:

Mientras los rendimientos sean artificialmente bajos, el gobierno japonés vive en la ilusión de que su alta deuda está bien. Solo unos rendimientos ligeramente más altos producirán una corrección. Cómo ocurra eso es una decisión política, pero hay muchos activos que el gobierno puede vender...

Sin mayores rendimientos, la farsa continúa y el yen sigue bajo presión depreciativa. Las primas de riesgo que aparecerían en el mercado de bonos están apareciendo en el yen. Debido a los límites de rendimiento de facto del BoJ, el yen es un mejor indicador de lo que está ocurriendo que los rendimientos...

Luke tiene toda la razón en que un aumento brusco de los rendimientos causaría mucha turbulencia, por lo que, por supuesto, no ocurriría. Pero —si el gobierno toma medidas correctivas— esa turbulencia podría ser de corta duración. Sin esa turbulencia, solo tendremos más de lo mismo...