当前HyperEVM稳定币市场更新： >USDC：215,489,793 供应量 >USDT0：174,181,546 供应量 >USDH：68,904,211 供应量 看起来USDC的供应量在周末跳升了约150百万——目前还不确定这来自哪里（cc @mlmabc）。看到HyperEVM上仍然有这么多USDT0让我印象深刻。供应量有所下降，但在市场下跌之前，11月份曾超过200百万。这可能显示了USDT作为首个在HyperEVM上推出的主要法币支持稳定币的先发优势的好处。过去几周USDH的稳健增长——如果市场保持在今天的水平或上升（这将创造更多的借贷和交易需求，从而对USDH的需求增加），我不会感到惊讶在大约3-4周内看到100百万USDH。 我知道Tether一直反对激励措施，所以我预计随着USDC和USDH激励的持续，USDT0的增长会稍微停滞，但我们拭目以待。

最近，feUSD 的需求很高，价格徘徊在 $1.01 到 $1.02 之间，主要是由于买入压力。你的 feUSD 债务头寸是否即将因 feUSD 上涨而被清算？ 简而言之：不会。Felix CDP 将 feUSD 定价为 $1，因此由于 feUSD 价格上涨而导致的清算风险不存在。为什么 Felix CDP 将 feUSD 定价为一美元？如果 feUSD 价格上涨，铸币者可以铸造更多的 feUSD 并在市场上出售，从中获利（或者当前的 feUSD 持有者可以立即出售以获得 1-2% 的收益）。如果 feUSD 价格下跌，LTV 比率也会下降，这意味着协议没有坏账风险。

链上货币市场尚未解决的一个问题是大规模的非相关抵押品接入。如果我们以Felix为例，Felix的未偿债务（尤其是存款/抵押品价值）与HYPE的价格高度相关（显然）。但即使在更大规模上，Aave的存款+债务也与ETH的价格高度相关，并且自成立以来一直如此。这并不是说Aave的运营懒惰——问题在于，尚未有明确的方法来使更多的链下资本流入链上作为抵押品（因为没有比链上更直接的方式来借用资产）。这一点必须改变，否则我们将继续生活在每个协议对一两个资产的相关性泡沫中。 总结：对链上现货股票/链上真实资产（RWAs）的一般需求在不断增长，而这些需求并不受流动性池的限制。