このような乖離は市場でほとんど見られません。 2024年と2025年には、投資家は個別のS&P 500とナスダック100銘柄間の暗黙相関が少なくとも23年ぶりの最低水準に下がると予想していました。 低い暗黙相関は、ほとんどの銘柄が市場全体の上昇や下落に合わせて独立して動くことが予想されることを意味します。 言い換えれば、主要指数が上昇しても、多くの個別株は同様の上昇を得られない可能性があります。 2026年を見据えると、市場はS&P 500の平均単一株相関が~23%と予想しており、これは23年ぶりの最低水準です。 これは、少数のメガキャップ株が全体のパフォーマンスを牽引し続ける非常に集中した市場であることを示しています。 市場がこれほど集中したことはかつてない。