2020年2月（新冠）氛围 只是我无法判断市场是会上涨50%还是下跌50%

以下内容是使用集成模型生成的，即使用其最先进的模型和深入研究对chatgpt gemini claude进行提示约10次，然后使用推理模型对10个结果进行平均。 — 全球10个最具AI耐久性的竞争护城河 1. TSMC — 控制着90%的尖端AI芯片制造，单个工厂成本超过300亿美元，形成了不可逾越的壁垒。AI需求使收入增长三倍，而台湾的地缘政治风险仍然是主要关注点。 2. Visa — 在200多个国家每年处理超过3000亿笔交易，形成了一个经过数十年建立的不可打破的双边网络。需要可信支付渠道的AI代理使Visa变得更加重要，代理商业预计到2030年将以约45%的复合年增长率增长。 3. ASML — 在EUV光刻方面拥有100%的垄断地位——唯一能够制造先进AI芯片的机器，而中国的替代品落后15-20年。Pat Dorsey的第二大持股占投资组合的15%；对中国的出口管制是主要风险。 4. MSCI — 基准指数覆盖超过15万亿美元的全球资产，嵌入监管框架和ETF结构，使其“实际上不可替代”。80%以上的毛利率，AI提高而非降低了潜在颠覆者的竞争壁垒。 5. S&P Global — 在信用评级方面的双头垄断受到SEC监管的强化，年收入153亿美元，运营利润率50%。自2018年以来在AI上投资超过10亿美元，尽管在2026年2月的SaaSpocalypse中由于保守的指导，股价在一天内下跌了18%。 6. Moody’s — 与S&P共享嵌入监管的信用评级双头垄断，由于更深的监管根植，评级可能更加稳健。Orbis私人公司数据库是一个独特的专有数据资产，AI使其更具价值。 7. Mastercard — 在210多个国家的网络护城河与Visa相似，投资超过70亿美元用于网络安全和AI。推出“Agent Pay”用于AI代理交易，将交易数据转化为高利润的分析。 8. Microsoft — 拥有超过3.5亿商业Office 365用户，Azure增长40%，AI推理年化收入达到100亿美元——商业历史上最快的收入增长。企业转换成本使替换变得“开刀手术”，但800亿到930亿美元的资本支出伴随不确定的回报是风险所在。 9. Alphabet/Google — 每日生成164亿次搜索，产生世界上最丰富的意图数据集，而YouTube提供无与伦比的多模态训练数据。AI概述的货币化与传统广告持平，尽管搜索份额首次跌破90%，自2015年以来首次出现。 10. Hermès — 可能是地球上最具AI抗性的护城河：187年的传承，手工缝制的Birkin包，以及任何算法都无法复制的人为稀缺性。超越LVMH成为欧洲最有价值的奢侈品牌，但市盈率为52倍——比Morningstar的公允价值高出56%。

最佳投资理念往往是最简单的。 我能想到的最简单的想法是，在未来十年内，*几个数量级*的人工智能计算能力将会增加。 看好领先的超大规模公司。看好领先的芯片公司。